明显，海外仓以至曾经成为基金司理结构跨境电商的焦点子赛道，正在海外仓营业上持续加码的乐歌股份正在本年1到4月份持续吸引包罗博时基金、嘉实基金、汇丰晋信基金等公募的调研，2024年全年实现停业收入56。70亿元，此中海外仓营业收入24。23亿元，占总营收比沉达42。73%，使得这只本来从营智能家居的公司，正逐渐成为以海外仓为收入特点的跨境电商品种。

　　深圳另一位基金司理也认为，看好跨境电商行业的持续增加，但不以行业批量买入的体例，具体策略沉正在根基盘优良、业绩确定性强、具有全球合作力的稀缺品种。

　　“跨境电商是典型具有全球合作的赛道，品牌背书和手艺劣势，因而跨境电商财产链内最具吸引力的都是头部上市企业，也具有最强的抗风险能力，确定性也最高。”华南地域一位基金司理认为，跨境电商赛道是一个兴旺成长的新兴范畴，很是值得挖掘此中的机遇，但该赛道的结构愈加符合以少量龙头个股为策略的结构。

　　此外，公募QDII沉仓的极兔速递、拼多多以及A股基金抱团的顺丰控股都正在努力结构海外仓收集，截至本年3月末，极兔速递已成为南方基金旗下三只明星QDII产物的焦点沉仓股，南方港股数字经济QDII的第八大股票，值得一提的是，该只QDII基金所持有的十大沉仓股中有三只股票都是具有大量海外仓营业的跨境电商龙头公司，这种仓位倾斜程度显示出基金司理对跨境电商海外仓营业的注沉程度。

　　券商中国记者留意到，目前公募基金尚未推出以跨境电商为产物名称的基金产物，但包罗南方基金、银华基金、富国基金、工银瑞信基金都已推出物流仓储赛道的基金产物，显示出基金公司将物流仓储做为电商或跨境电商营业的焦点根本设备。

　　海外仓是指跨境电商企业成立正在海外的仓储设备，正在跨境商业电子商务中，一个国度可将该国企业商品通过大运输的形式运往方针市场国度，并正在本地成立仓库、储存商品，然后再按照本地的发卖订单，间接从本地仓库进行商品的分拣、发货等操做，既具有削减单件包裹正在运输、清关等方面的风险，同时还具有低成本的物流和税收劣势。

　　正在欧美日韩以及东南亚具有超50个自营海外仓的京东物流，也成为本年一季度末的股。发布的业绩显示，2024年经调整后净利润达到79亿元，同比增加186。8%，该公司估计2025岁尾的海外仓面积将翻番。截至本年3月末，富国基金旗下的富国平易近裕朝上进步沪港深基金已将列为其第六大沉仓股，持股仓位占比达到5%。

　　从公募的沉仓股选择角度看，具有笼盖全球各地的大型海外仓，几乎已成为跨境电商的焦点合作力，特别是海外仓的库存商品可实现多渠道发货，以最佳关税体例帮帮企业成功实现更低成本的出海。

　　券商中国记者留意到，基金司理正在跨境电商中对相关企业具有全球海外仓的关心，另一种逻辑还包罗，全球分歧地域的海外仓亦能够进行最优成本的安排发货，特别是当部门上市公司的海外客户次要来自美国市场之际，而正在美国高关税布景下，此类企业能够通过具有欧洲、拉美、东南亚等地域的海外仓内的库存商品进行最低成本的发货。

　　正在关税落地后几日，基金司理即起头针对跨境电商中的焦点要点海外仓进行调研，从而寻找正在高关税布景下，挖掘跨境电商中具有营业增加劣势的投资标的，券商中国记者留意到，泉果基金、泰信基金、同泰基金等正在4月份稠密调研三泰股份时，就着沉扣问跨境电商的焦点要点海外仓环境，三泰股份正在答复基金公司问题时强调，Shopee、eBay等区域平台仓及第三方海外仓为从，海外仓的仓储费用凡是是按照商品占用体积和库龄等多方面要素分析计价，此中库龄的影响程度较高，不动销的货色仓储费用较高。

　　跟着高关税以及小额包裹宽免打消等要素对商品出海的影响，正在清关、物流和税收三大层面具有成本劣势的海外仓，因低风险、低成本的当地发货劣势，成为基金司理结构！

　　值得一提的是，跨境电商虽然迅猛成长，但从可笼盖的标的方面仍属小众赛道，这从公募结构跨境电商清一色以仓储物风行业基金角度切入可窥一斑，不外这也反向印证了跨境电商赛道中，海外仓成为基金眼中最具价值的范畴。

　　业内人士认为，跟着中国制制业供应链、以海外仓为焦点合作力的跨境电商赛道，正成为基金司理高度关心的焦点投资机遇。特别是海外仓采用“批量清关”模式，相较于单件包裹曲邮，可享受更低的关税税率，刺激海外仓需求爆炸性增加，多只基金沉仓股持续投入沉资正在全球各地扶植自营海外仓或租赁海外仓，凸显出跨境电商营业的繁荣需求。

　　本年一季度的基金持仓笼盖中，易方达、中欧基金、浙商基金等公募则对准正在跨境电商范畴快速成长的中国外运，正在接管富国基金调研时暗示，正在海外仓结构方面，已正在东南亚、中东、欧亚丝区域具有约40万平方米的自有仓库、完美的海外收集和落地操做能力，有帮于公司成长全球端到端物流办事，将来公司将连系营业需求、成长计谋等通过多种体例继续对海外收集做出结构和放置。

　　长城基金、国联基金、汇添富的核心科技，即曾经正在美国结构海外仓营业，公司此前暗示正在美国搭建了一个近两万平方米的海外仓，并打算以此为支点，正在构成海外仓收集，实现海外仓结构，满脚跨境卖家的多点配货需求，聚焦科技海外仓办理系统的同时也取支流电商、TikTok等平台订单从动同步，实现跨境电商营业中人工智能数字化系统取海外仓营业的深度融合。

　　本年以来，高层政策持续支撑跨境电商行业的繁荣成长，激励出海公司正在外贸营业扩展多元化径，出力正在跨境电子商务企业对企业B2B体例相关环节的手艺尺度、营业流程、监管模式和消息化扶植等方面摸索立异，这无疑成为公募基金结构跨境电商赛道的严沉政策支撑。

　　不外，考虑到处置跨境电商赛道的可选标的的数量本身较少，而从股票性价比角度可买入沉仓股的数量则更为稀缺，这使得即即是的基金也未能完全笼盖该赛道。以工银物流财产股票基金为例，该只基金产物的前十大沉仓股中，取物流或仓储做为从停业务的股票仅有四只，包罗第五大沉仓股中集集团、第六大沉仓股春秋航空、第七大沉仓股以及第十大沉仓股吉利航空。

　　考虑到海外仓的全球结构需要强大稠密的资金投入，以及企业的品牌信用背书，正在繁荣成长的逻辑中，以少数龙头个股为焦点的持仓策略，成为公募环节操做手法。

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2025-07-01 17:52